一個(gè)市場(chǎng)，有人會(huì )逃離，有人會(huì )擠破腦袋都想參與，有人會(huì )加大籌碼繼續參與。這樣的市場(chǎng)讓人生恨，有讓人想愛(ài)。
新三板定增市場(chǎng)上最“強大”的力量正在發(fā)生變化。
2017年上半年，機構貢獻的定增額，占到了新三板定增總額的76.97%，依然是定增市場(chǎng)的主力。
機構投資額中位數為1100萬(wàn)元
投資金額最大的是中國銀聯(lián)一次投出24個(gè)億
機構是定增市場(chǎng)上的絕對主力。2017年上半年，參與新三板定增的機構達到1612家，出資金額中位數為1100萬(wàn)元。
大部分機構出資額在1000萬(wàn)元—5000萬(wàn)元之間，這個(gè)區間共有768家機構，占比47.64%；1000萬(wàn)元以下的有627家，占比38.90%；出資額在5000萬(wàn)元—1億元的機構也有127家，占比7.88%。
其實(shí)，除了新三板市場(chǎng)上的資深玩家，一些地方國資委獨資的公司也加入了定增行列。
2017年上半年，投資金額排名前十的機構中出現了兩家國資委獨資控制的公司的身影，這在以前是沒(méi)有過(guò)的。由地方國資委旗下的獨資企業(yè)參與的定增金額達到了20.80億元，要知道，這還不包括一些國資委和一些投資機構合資的主體。
在投資金額前十的機構中，投入最多的是陜西國資委全資控制的公司，分別是陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司和陜西駿景旅游發(fā)展集團有限公司，其中陜西煤業(yè)化工集團有限責任公司作為控股股東，出資7.65億元參與了開(kāi)源證券的定增；陜西駿景旅游發(fā)展集團有限公司也是作為控股股東出資1143萬(wàn)元參與了駿途網(wǎng)的定增。
上海國資委也以5.53億元的投資額排名第七。
排名前十的機構
主流玩家坐陣
投資公司整體投資規模逆勢擴張
與2015、2016年相比，2017年的機構投資者結構發(fā)生了明顯變化，最顯著(zhù)的是投資公司大舉擴張，尤其是一些市場(chǎng)中主流的投資機構，擴張速度明顯加快。
參與新三板定增的機構大致可以分為五類(lèi)：投資公司、非金融類(lèi)企業(yè)、證券公司、公募專(zhuān)戶(hù)以及其他五個(gè)類(lèi)型。
投資公司主要包括PE、VC等；非金融類(lèi)企業(yè)包括上市公司、掛牌企業(yè)以及一些普通的公司；證券公司主要包括券商資管計劃認購以及做市庫存股以及自營(yíng)盤(pán)認購；基金管理公司為公募專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品；其他包括參與比較少的一些保險公司、信托公司等。
今年上半年，投資公司還在擴張領(lǐng)地。
2015年上半年，投資公司總投資額為134億元，市場(chǎng)份額52.20%；
2016年上半年，投資公司參與定增的金額達到了269億元，市場(chǎng)份額稍有下滑，為49.51%；2017年上半年，投資公司參與的金額達到了331億元，與2016年同期相比上升了23.05%，占比達到68.89%，是唯一在增長(cháng)的。
投資機構逆勢增長(cháng)的原因很簡(jiǎn)單，市場(chǎng)上一些主流投資機構，非但沒(méi)有降低在新三板的投資金額，極個(gè)別反而加大了投資規模，比如九鼎集團、金石投資、同創(chuàng )偉業(yè)、深創(chuàng )投、盈科等市場(chǎng)中比較有代表性的一些機構。
2016年全年，剔除券商及投資次數只有1次定增的機構外，金石投資是所有機構中投資金額最多的，達到8.01億元。而僅在2017年上半年，金石投資就已經(jīng)投資了3.29億元，絲毫沒(méi)有減速的意思；九鼎集團去年在新三板上投資不超過(guò)1億元，不過(guò)在2017年上半年完成的配售中，投資金額已經(jīng)達到了4.19億元。
這些資深玩家之所以逆市擴張，最主要的邏輯就是Pre-iPO，比如盈科?！坝瀑Y本是一家專(zhuān)注Pre-iPO投資的專(zhuān)業(yè)機構”，這是盈科對自己的評價(jià)。
盈科2016年全年投資額為1.83億元，2017年已經(jīng)達到了2.63億元盈科上半年完成配售的一共有7家企業(yè)，其中3家目前也已經(jīng)處于輔導階段，另外四家目前從業(yè)績(jì)上來(lái)看，營(yíng)收中位數為1.77億元，凈利潤中位數為2161萬(wàn)元，注意的是凈利潤增速達到了98%，iPO或許也是遲早的事情。
九鼎集團也一樣，一共投了3家企業(yè)，目前兩家都在iPO；類(lèi)似的還有同創(chuàng )偉業(yè)，在去年只投了2個(gè)億，目前為止完成配售的已經(jīng)達到了4.5億元，“主要的邏輯還是iPO”，同創(chuàng )偉業(yè)新三板合伙人張文軍對讀懂君表示。
不過(guò)，對于一些投資機構而言，新三板更多是一個(gè)投資項目庫，而非一個(gè)獨立的市場(chǎng)。在新三板持續寒冬，整體估值持續下移的情況下，這些機構看到了機會(huì )。
“我們主要是在新三板上去尋找標的投資，而不是在新三板上尋求退出，在市場(chǎng)持續偏冷的情況下，一些好的企業(yè)估值相對會(huì )合理一些，這對于我們的投資是有利的”，張文軍表示。
新規政策下，把一份個(gè)人投資攔在了門(mén)外，機構投資會(huì )是新三板主要的推動(dòng)者。對于不完善的新三板來(lái)說(shuō)，機構更懂價(jià)值投資，這更有利于企業(yè)融資與發(fā)展。而不是成為個(gè)人投機者溢價(jià)套現。
對于新三板的發(fā)展是長(cháng)期利好的，只有提高基石質(zhì)量，澆筑牢固穩定，才能構建良好有序的市場(chǎng)，企業(yè)才能不斷發(fā)展成長(cháng)，投資者的回報才會(huì )更加豐厚。
內容來(lái)自《三板在線(xiàn)》
